千金策略 利润指标未达标、业绩展望模糊，Carvana盘前下跌超15%
专题：聚焦美股2025年第四季度财报
Carvana 第一季度业绩展望未提供具体指引
Carvana（CVNA）周四股价大幅下跌，此前公司公布了喜忧参半的第四季度业绩：营收大幅增长，但利润未达预期。
这家线上二手车电商公布营收为56.0 亿美元，高于彭博统计的预期 52.7 亿美元，同比增长 58%。零售销量达163，522 辆，高于预期的 157，226 辆，同比增长 58%。
但 Carvana 公布的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5.11 亿美元，低于预期的 5.357 亿美元；调整后 EBITDA 利润率为 10.1%，未达到 10.4% 的预期。
Carvana 股价在盘前交易中下跌超 15%，周三晚间财报发布后曾一度暴跌 20%。
Carvana 的业绩展望较为模糊，未提供第一季度业绩预估。
Carvana 首席执行官欧内・加西亚三世在致股东信中表示：
“展望未来，在市场环境保持稳定的前提下，Carvana 预计 2026 年全年零售销量与调整后 EBITDA 均将实现显著增长，其中 2026 年第一季度两项指标将环比提升。”
华尔街此前预期，公司第一季度调整后 EBITDA 将达 6.71 亿美元，零售销量为 175，478 辆。
加西亚表示，第四季度业绩受到车辆整备成本上升的影响，预计第一季度成本仍将偏高，不过公司预计单车利润会有所提升。
Carvana 全自动投币式汽车自动贩卖机。（图片：美国商业资讯）・美国商业资讯
他补充道：“我们是增长最快、盈利能力最强的汽车零售商。到 2030 至 2035 年，实现年销量 300 万辆、调整后 EBITDA 利润率 13.5% 的路径非常清晰。”
Carvana 股价今年以来持续承压。今年 1 月，做空机构 Gotham City Research 指控该公司未充分披露来自 DriveTime 的相关收益，从而虚增利润，导致股价大跌。DriveTime 是一家私营二手车零售商及次级贷款公司，由 Carvana 首席执行官的父亲老欧内・加西亚控股。
该做空机构称，这些收益让 Carvana 在 2023 年和 2024 年虚增了约 10 亿美元利润。Carvana 已否认该报告中的指控。
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责任编辑：郭明煜
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